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建筑行业定期报告:楼市政策有望带动地产链回暖反弹

发布时间:2015-12-07    研究机构:招商证券

上周回顾:1)建筑行业融资余额下降3.93%;2)人民币加入SDR,比重为10.9%;3)美国经济数据超预期,加息预期升高;4)A股熔断机制方案公布,明年起开始实施;5)传言将出房贷利息抵税优惠政策,节省利息15%-45%,但短期内不会出台;6)中泰签署铁路合作框架文件。

本周观点:A股熔断机制方案公布,有利于稳定市场情绪,增加投资者信心。短期来看楼市政策预期强烈,有望带动房地产链板块,此外,亚投行试运营与人民币加入SDR有望推动一带一路战略,继续看好相关标的;但从长远来看仍需关注转型,建议重点关注江河创建、中材国际、中钢国际、岭南园林、全筑股份、东南网架等。

1)楼市政策预期强烈,关注装饰板块:房地产开发投资下滑仍未见好转,但近期楼市政策预期强烈,上周已传出房贷利息抵税优惠方案传言,房地产板块表现良好,有望带动产业链板块,重点关注龙头企业金螳螂、亚厦股份(002375)等。

2)持续看好一带一路板块:一带一路已从上半年的喊口号进入了下半年的做实事阶段,资金支持与货币稳定有望继续推动一带一路战略;此外上周中泰签署铁路框架协议,标志其他国家对战略的认同,关注受益弹性较大的建筑个股,如中材国际、中钢国际、北方国际与中工国际等。

3)关注基建新投资点:国内固投增速放缓,传统基建相对饱和,政府结合PPP模式投资建设地下综合管廊与海绵城市等新领域,重点关注产业链前端最先受益的设计板块龙头,如苏交科、华建集团等。

4)周期向下看转型:宏观经济下行压力依然较大,国内需求疲软现状暂无改善,周期向下关注公司转型业务,从转型类型来看:1)跨界转型,中泰桥梁(在线教育)、洪涛股份(在线教育)、江河创建(医疗健康)、岭南园林(传媒)等;2)产业链延伸转型,中材国际(环保节能)、精工钢构(光伏、集成服务商)、东南网架(绿色建筑)等。

风险提示:转型不及预期,投资下滑,回款风险。

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